Le risque de transaction
Définition | Politique de couverture | Position de change | Estimation de l'évolution des taux de change

L'entreprise qui vend ou qui achète à l'étranger dans une monnaie différente de la sienne encourt un risque de change de transaction. En effet, entre le moment où l'offre de prix est remise à l'acheteur et le moment où celui-ci payera, les monnaies peuvent fluctuer les unes par rapport aux autres, avec des incidences positives ou négatives selon les cas, et selon que l'on est vendeur ou acheteur.

 

Le cas de l'importateur


La société européenne Graindor achète à l'entreprise américaine Butterfly des graines de tournesol pour fabriquer de l'huile. La remise de prix faite par Butterfly est de 1000 USD la tonne de graines. Le paiement est prévu 60 jours fin de mois, jour de livraison. Le cours au moment de l'acceptation de l'offre par la société Graindor est de 1USD = 1 EUR. Les deux situations face auxquelles Graindor peut être confronté une fois le délai de paiement encouru sont les suivantes :


Importateur (Graindor)
Réévaluation du USD par rapport à l'EUR
1 USD = 1,1EUR
Il devra finalement payer la somme de
1000 USD = 1 100 EUR
 Perte
Dévaluation du USD par rapport à l'EUR
1USD = 0,9 EUR
Il devra finalement payer la somme de
1 000 USD = 900 EUR
Gain

Lorsqu'une entreprise importe des produits semi-ouvrés ou des matières premières, libellés en devises, elle doit gérer son risque de change entre la date de facturation et la date de règlement. Si les produits importés rentrent dans la production de produits finis, destinés, par exemple, à l'exportation, une mauvaise gestion du risque de change provoque une augmentation du coût de revient et donc une perte de compétitivité.



Le cas de l'exportateur

Imaginons que Graindor exporte l'huile vers les USA. Elle conclut un contrat de 5 000 USD avec la société Good Morning payable 30 jours fin de mois date d'expédition des marchandises. Le cours de change fixé dans l'offre et accepté par Good Morning est de 1 EUR = 1 USD. Le mois qui suit la livraison de la marchandise, Graindor pourrait voir entrer dans ses caisses :

Exportateur (Graindor)
Réévaluation du USD par rapport à l'EUR
1 USD = 1,1EUR
Il recevra finalement la somme de
5 000 USD = 5 500 EUR
Gain
Dévaluation du USD par rapport à l'EUR
1USD = 0,9 EUR
Il recevra finalement la somme de
5 000 USD = 4 500 EUR
 Perte



Il est important de noter que le risque de change apparaît parfois bien avant la facturation. Il peut naître par exemple dès la diffusion d'un catalogue de ventes. Pour la rédaction de ceux-ci, nous vous conseillons de toujours imprimer le tarif de manière séparée, de façon à pouvoir ajuster vos prix suite à des variations de taux de change, sans avoir à recommencer tout le catalogue.

Dernière mise à jour: Sep-2007