Estimer l'évolution des taux de change n'est pas une pratique que peut se permettre toute entreprise. En effet, estimer l'évolution des devises suppose qu'une structure (humaine et informationnelle) soit mise en place. Une telle solution ne peut s'envisager que si le chiffre d'affaires en devises, pondéré par le risque de change, atteint un niveau assez élevé pour que l'espérance de gain comble au moins les coûts de mise en oeuvre de la structure.

• L'analyse économique
• L'analyse statistique

L'analyse économique

L'analyse économique de l'évolution du taux de change d'une monnaie se fonde sur l'observation des agrégats et des indices économiques. Parmi ces variables, quatre sont particulièrement importantes :

• le différentiel de taux d'inflation entre les deux pays partenaires : imaginons que l'inflation soit plus forte à l'intérieur du pays qu'à l'extérieur. Dans ces circonstances, puisque les produits nationaux deviennent plus chers, les agents économiques auront tendance à s'adresser dans une plus large mesure aux marchés étrangers (augmentation des importations), alors que les agents étrangers acquerront moins de produits nationaux (diminution des exportations). Le pays ayant le taux d'inflation le plus élevé verra une pression à la baisse s'exercer sur sa monnaie afin de conserver la parité des pouvoirs d'achat. Cette variation du taux de change permet de réajuster les prix intérieurs de façon telle que les valeurs échangées en biens, services et actifs s'égalisent perpétuellement ;

• l'écart entre les taux d'intérêt : les capitaux ont tendance à se placer dans les monnaies des pays offrant la rémunération la plus avantageuse. Cet afflux de capitaux a pour conséquence une hausse de la demande de devise et donc une hausse de son prix ;

• l'excédent ou le déficit de la balance des paiements : la balance des paiements permet de prévoir l'évolution des cours de change. Des déficits constants de la balance des paiements ont généralement des effets défavorables sur le cours de la devise du pays dont la balance est déficitaire ;

• l'appréciation des situations économique, sociale, financière et politique du pays . Ce critère fait entrer l'analyse de l'environnement politique du pays vers lequel vous désirez exporter (dont principalement l'idéologie politique qui le caractérise et sa santé économique). Il inclut un facteur psychologique important, à savoir l'évaluation de la capacité des dirigeants à mettre en place des politiques économique et monétaire rigoureuses sans être discrédités aux yeux de la population.

L'analyse statistique

L'analyse statistique est une méthode qui a pour objet de déterminer des points de retournement de tendance, c'est à dire les niveaux de parité où celle-ci passe d'un mouvement à la hausse vers un mouvement à la baisse et vice versa.

Plusieurs approches existent :

• mathématique, avec la recherche de variables aléatoires déterminant l'évolution des cours ;
• analytique, fondée sur la moyenne mobile des cotations durant une période plus ou moins longue ;
• graphique (ou chartiste), cherchant à reconnaître, dans les courbes des cours, des figures, liées à des points de retournement de tendance, qui tendent à se répéter.

Illustration de la méthode graphique : Evolution du dollar canadien par rapport à l'euro de novembre 1999 à octobre 2000, avec une prévision de son évolution pour novembre et décembre 2000 (en bleuté).

L'entreprise peut confirmer son évaluation des taux de change en utilisant les services de sa banque par exemple, ainsi que de nombreux organismes spécialisés.

le convertisseur on-line FX converter, outre le fait qu'il vous fournit les taux de change de toutes les devises, contient une multitude d'informations en ce domaine.  La section "Currency for investors", par exemple, vous propose dans sa rubrique "FX Graph", un outil vous permettant de connaître l'évolution des devises les unes par rapport aux autres sous forme de graphique, sur une période plus ou moins courte, selon vos desiderata. La section "FX Analysis", quant à elle, établit instantanément un tableau présentant l'historique de l'évolution des valeurs de toute devise par rapport à toutes autres devises choisies, sur une base hebdomadaire, mensuelle ou annuelle.

Dernière mise à jour: Sep-2007