Le site Mac Valves Europe de Liège est un site d’assemblage de pièces de vannes pneumatiques provenant principalement de Mac Valves Inc aux Etats Unis. Ces pièces détachées sont vendues en dollars à l’entreprise européenne. Une variation du cours du dollar peut donc avoir une influence prépondérante sur la rentabilité de Mac Valves Europe - Liège, affectant le prix de ses matières premières. Or les années 1999 et 2000 ont été les témoins de grandes variations du taux de change entre le dollar américain et l’euro. Le dollar est en effet passé de 0,8566 euro en janvier 1999 à 1,0615 euro en janvier 2001, soit une augmentation moyenne de près de 23 %, avec des pics de l’ordre de 36 % de variation.

Comment l’entreprise a-t-elle réagi par rapport à ces fluctuations ? L’entreprise eut recours au cours de l’année 1999 au marché des changes à terme. Elle avait acheté à terme des dollars américains, fixant de la sorte le cours de change EUR/USD au cours d’achat fixé dans le contrat d’achat à terme de devises auprès de sa banque. De la sorte, Mac Valves Europe était protégée pour une certaine période. Pour l’année 2000, l’entreprise n’a pu rééditer l’opération, car la couverture à terme ne peut être prise que pour un an maximum. Au moment où un nouvel engagement aurait de nouveau été possible, le dollar avait trop augmenté que pour s’engager valablement.

Etant donné l’ascension continue du dollar, les marges bénéficiaires de Mac Valves Europe-Liège devinrent de plus en plus réduites. L’entreprise décida alors de répartir le risque sur les différents acteurs du processus de production et de commercialisation des vannes. Ainsi, trois acteurs supportèrent le risque de change :

• le fournisseur principal de Mac Valves Europe à savoir mac Valves Inc a abaissé les prix des pièces détachées de vannes qui sont assemblées sur le site européen ;
• le site de Mac Valves europe-Liège lui-même a pris en charge une partie des variations de change. Pour contrer cette charge supplémentaire, l’entreprise a poursuivi un plan d’amélioration de l’efficacité et de la rentabilité de l’entreprise.
• les distributeurs et la clientèle ont supporté une partie de la charge des variations de change. Mac Valves Europe-Liège a généralement augmenté ses prix de l’ordre de 15 %, les distributeurs devant prendre une partie de cette augmentation à leur charge car la totalité de l’augmentation de prix ne pouvait être répercutée entièrement sur les clients finaux .

En répartissant de la sorte les charges sur les différents acteurs du processus de production et de commercialisation de ses produits, Mac Valves Europe a limité l’augmentation des prix pour le consommateur final, affectant de la sorte sa « compétitivité-prix » d’une manière réduite. La force de Mac Valves Europe fut aussi de facturer en francs belges. Certains concurrents qui ont choisi de vendre en Europe en dollars ont quant à eux connu de très gros problèmes de compétitivité.